6月22日OPEC维也纳会议落下帷幕,增产利空兑现,但幅度低于前期市场预期,市场恐慌情绪暂时缓解,近期国内INE原油价格直接反弹至前期震荡上沿。展望后市,预计近期国内原油价格将开启二次反弹趋势,高点可以看至520-530元/桶附近。


  在全球需求增幅高于预期的前提下,以伊朗、委内瑞拉和利比亚等地缘风险兑现,也将刺激投资者对供应不满足需求的恐慌情绪,从而拉升国际油价。目前,已明确的是,根据特朗普总统退出伊朗核协议和对委内瑞拉经济制裁的规划,全球相关国家均顾忌后期被牵连,或通过其他币种结算,或直接减少进口。预期在7月份公布的全球报告中数据将体现,届时,出口数据不佳或将继续助推原油反弹。


  此外,投资者翘首以盼的原油需求旺季已到来,特别是美国7月份的需求已从数据上体现。近期EIA和API数据显示,美国原油库存从高位急剧大幅缩减,助推国际原油反弹。若后期库存不能大幅下降,其应是悲观消息已逐步消化,利空影响不大,油价走跌幅度有限。


  中投期货认为,对伊朗事件进展保持密切关注。9.jpg

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  伊朗地缘政治危机继续发酵,风险炒作情绪推动原油价格高位上扬。相比美国的单方面制裁,欧洲、印度、日韩,尤其是中国做出的反应,对未来原油供应端的影响更为关键。


  参考上一轮对伊制裁,在美国单独采取行动的情况下,对伊朗原油供应造成的损失将在50万桶/日左右。若美国迫使欧盟大幅减少对伊朗原油进口,或导致伊朗原油产量骤降100万桶/日。


  欧盟委员会曾在5月提出一项计划,包括鼓励成员国向伊朗中央银行直接转账,并重启90年代的封锁法令,允许企业忽略美国制裁而不用担心在欧洲受到惩罚。然而6月以来陆续有消息称,迫于美国的制裁压力,欧洲各大炼厂正计划中止向伊朗购买石油。


  伊朗原油出口结构中,亚太市场是其核心区域,如果印度、日韩也加入制裁,造成的影响还将扩大;一旦中国无法保证对伊朗原油进口,将导致伊朗原油生产经营面临崩溃的境地。就最坏的假设而言,短期内国际原油市场无法弥补这一缺口,对油价将会形成巨大的推动,应对事件进展保持密切关注。